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工商時報【兆豐國際投顧董事長李秀利】盤勢分析：加權指數本周在窄幅區間震盪僅小漲38點，收在10,824點，日K線則在60日線上盤整仍屬相對強勢。受惠於大立光的法說會報佳音，市場期待台積電亦能於7月18日帶來樂觀的展望。從日K線型態來看，5月5日川普推文令貿易戰衝突升高，股市回檔至10,227低點止跌後，一路盤堅，近期的二個高點10,840點與10,914點的底部分別為10,645點及10,680點，形成突破創高，拉回不破低的多頭型態，若季線10,687點守穩，則預料仍可期待盤堅帶量的多頭走勢。國際經濟情勢：美股強勢衝高，非農就業優於預期，市場仍預期Fed月底例會將降息一碼，由此來看，似乎是市場想要而未必是Fed必要。若未降息而有失望性賣壓，也僅以短線視之，無須過度悲觀，因為股市終究還是反應基本面，不只月初的就業報告優於預期，6月消費者物價指數（CPI）上升幅度亦高於預期，核心CPI創一年半以來，最大升幅。除Fed利率動向及總經數據外，牽動美股後市的還包括陸續公佈的企業獲利若Fed降息，美元弱而台幣穩，有利於資金回流，目前的貨幣政策仍維持在寬鬆的低利率，若沒有降息亦無須過度擔憂，央行總裁楊金龍表示，全球低利率，實施擴張性財政政策尚有空間；若財政政策有助於提振需求，透過政府支出來帶動並支撐實體經濟，在目前充滿不確定性的經濟金融環境下，或可緩和市場對股市在高檔衝高不易的保守預期。7月是除權息的關鍵期，領先示範的填息股，激勵後續將除息的指標，內外資著墨的電子股資金亦未明顯轉向，後市多方在防禦型的高殖利率股及題材電子的雙重利多中，尋找潛力股，惟該策略的前提是在盤勢延續多頭盤堅的格局。目前電子優於傳產，日韓貿易戰受惠的記憶體相關以及IC設計、5G網通、光學、TWS等族群。但電子族群仍應留意美科技股後勢，特別是法國將課數位稅，是否令科技股承壓。儘管蘋果5G手機不是今年的商品，但市場依據蘋果5G毫米波天線專利，期待5G iPhone就定位的聯想，在電子資金行情尚未退燒前，令蘋概股持續有利多題材發酵。投資策略：前波高點10,914點若能帶量突破，短壓仍看11,097點。以往萬一之上屢經逢高賣壓，且下周四台積電法說會後，若財測僅溫和中性，難免再次引發短線調節，故於11,000點之上不作大波段長線佈局或重倉高持股的投資建議。月底前除了留意法說會、美企業獲利及Fed利率動向外，也應留意內外資是否在高檔減碼停利，簡言之，在基本面暫無悲觀或保守下，應著重市場心理面（持股信心）及法人動向。一般而言，外資在一年中有二次長假效應，除了12月下旬的聖誕節假期外，8月下旬的暑假效應，因此預料7月中旬至8月中旬間若未有突發的意外事件，美股若維持高檔盤堅，則台股亦可望續由電子擔綱，惟以目前盤面高週轉率及量大股大多係中小型股來看，資金偏好具有題材及籌碼較輕者，如亦符合本益比低者，應屬盤面主流指標，具有進可攻、退可守的族群包括網通、連接線及IC設計。